标准普尔表示,税收制度对俄罗斯石油公司的评级施加压力



  • 2019-07-20
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标准普尔评级服务公司2月17日称,潜在的监管变化对俄罗斯石油公司的评级构成的风险高于低油价。

标准普尔信用分析师Alexander Griaznov表示,“我们认为,评级压力可能会增加,这取决于俄罗斯政府可能在多大程度上改变当前的石油行业监管,讨论哪些正在进行中”。

正在讨论的提案包括降低石油公司目前享有的矿物提取税免税或提高石油产品消费税的可能性。

“我们对俄罗斯石油巨头卢克石油公司,俄罗斯天然气工业公司,俄罗斯石油公司,俄罗斯天然气工业股份公司和俄罗斯石油公司的评级在我们最近对油价假设下调之后保持不变,”题为“内部信贷:监管变化给俄罗斯石油公司带来更大风险”的报告称比油价低。“

目前,俄罗斯石油工业的监管是基于石油公司在价格下降时有意义地降低税收的原则,因此联邦预算在低油价环境中受到的影响最大。

俄罗斯石油公司也从俄罗斯卢布贬值中受益匪浅,因为其约90%的运营成本和约80%的资本支出是卢布。 该机构称,他们继续保持稳健的信贷指标,并没有大幅削减资本支出,而不是欧洲和美国石油巨头看到的15%-25%的资本支出削减。

“我们的基本情景是,俄罗斯政府将试图在其财政利益与石油部门的长期成功之间找到合理的平衡,这在可预见的未来仍将是经济的关键,”格里兹诺夫说。

报告称,“我们并不排除政府可能会在短期内采取临时措施来支持预算,但我们认为整体框架在其主要原则方面将保持不变。” “此外,我们预计价格将在2016年下半年复苏,有所缓解主权财政压力以及对石油部门征税采取更积极和持久的立场的必要性。”

也就是说,我们认为政府可能仍会采取更持久的决定。 例如,我们认为它可能会重新考虑矿产开采税收优惠的程度,该机构过去已经慷慨地授予许多领域和项目,该机构说。

“更多的重大变化目前不是我们基本案例的一部分,”Griaznov说。 “但是,如果要实施更多的税收增加,我们认为他们很可能对该国的整个石油部门产生负面的近期和长期信贷影响。”

“我们仅根据此处所述的发展情况确定,目前尚无任何评级行动。 只有评级委员会可以确定评级行动,并且由于这些发展不被视为评级的重要因素,因此评级委员会不会对这些评级进行审查,“该机构表示。

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